Managementul financiar al corporaĠiilor I CUPRINS Capitolul 1 ELEMENTE DEFINITORII ALE MANAGEMENTULUI FINANCIAR 1.1. Conceptul de management financiar................................. 1 1.2. Obiectivele managementului financiar............................. 4 1.3. EvoluĠii în domeniul managementului financiar............... 8 1.4. Managementul financiar tradiĠional úi managementul financiar internaĠional...................................................... 12 Capitolul 2 CORPORAğIILE TRANSNAğIONALE ÎN CONTEXTULGLOBALIZĂRII 2.1. DefiniĠia úi caracteristicile corporaĠiei transnaĠionale......... 15 2.2. Structuri organizatorice în cadrul corporaĠiilor .................. 20 2.3. InternaĠionalizarea firmelor úi globalizarea economică ..... 24 Capitolul 3 ASIMETRIA INFORMAğIONALĂ 3.1. Teoria pieĠelor eficiente..................................................... 31 3.2. Asimetria de informaĠii...................................................... 35 3.2.1. Teoria de agent ........................................................ 37 3.2.2. Teoria semnalelor .................................................... 43 3.3. Teoria jocurilor .................................................................. 47 Managementul financiar al corporaĠiilor II Capitolul 4 DECIZIILE FINANCIARE MANAGERIALE ÎN CONTEXT INTERNAğIONAL 4.1. Deciziile financiare manageriale - definiĠie, conĠinut, obiective ............................................................................. 51 4.2. Tipologia deciziilor financiare manageriale ...................... 53 4.3. Rolul teoriilor comportamentale în adoptarea deciziilor.... 57 4.4. Tehnici úi modele de fundamentare a deciziilor financiare 63 4.5. Adoptarea deciziilor de investiĠii........................................ 68 4.5.1. Determinarea fluxurilor de numerar ......................... 69 4.5.2. Metode de evaluare financiară a proiectelor de investiĠii .................................................................... 71 4.5.3. Evaluarea riscului proiectelor de investiĠii................. 77 4.6. Deciziile manageriale în contextul globalizării ................. 80 Capitolul 5 MANAGEMENTUL RISCURILOR PENTRU CORPORAğIILETRANSNAğIONALE 5.1. ConsideraĠii generale privind riscul în afacerile internaĠionale .................................................................... 85 5.2. Tipologia riscurilor pentru corporaĠiile transnaĠionale .... 87 5.3. Analiza riscului de Ġară .................................................... 95 5.4. Riscul valutar.................................................................... 101 5.5. Riscul de dobândă ............................................................ 103 5.6. Riscul de faliment ............................................................ 108 5.6.1.ConsideraĠii generale privind riscul de faliment ..... 108 5.6.2. Metode de evaluare a riscului de faliment ............. 109 Managementul financiar al corporaĠiilor III Capitolul 6 FINANğAREA CORPORAğIILOR TRANSNAğIONALE 6.1. Caracteristici ale finanĠării afacerilor internaĠionale ........ 123 6.2. FinanĠarea pe termen scurt ................................................ 124 6.2.1. Creditele bancare pe termen scurt .......................... 125 6.2.2. FinanĠări nebancare pe termen scurt ....................... 137 6.3. FinanĠarea pe termen mediu úi lung .................................. 140 6.3.1. Creditul bancar pe termen mediu úi lung ................ 141 6.3.2. Emisiunea de acĠiuni ............................................... 147 6.3.3. Emisiunea de obligaĠiuni ......................................... 148 6.3.4. Leasingul ................................................................. 153 6.4. FinanĠarea pe europieĠe ...................................................... 157 Capitolul 7 RESTRUCTURĂRI LA NIVELUL MANAGEMENTULUI CORPORAğIILOR ÎN CONTEXT GLOBAL 7.1. Tipuri de structuri organizatorice - factori determinanĠi..... 161 7.2. InfluenĠa globalizării asupra organizării structurale a corporaĠiilor ..................................................................... 166 7.3. Strategii de dezvoltare a corporaĠiilor ................................ 174 7.3.1. Fuziunile internaĠionale ............................................ 175 7.3.2. AchiziĠiile internaĠionale .......................................... 177 7.3.3. AlianĠele strategice ................................................... 180 7.4. ModalităĠi de coordonare, comunicare úi control la nivelul corporaĠiilor ........................................................... 184 Managementul financiar al corporaĠiilor IV Capitolul 8 SISTEMUL DE GUVERNANğĂ CORPORATIVĂ 8.1. Conceptul de guvernanĠă corporativă................................. 189 8.2. Principii úi coduri de guvernanĠă corporativă .................... 192 8.3. Modele de guvernanĠă corporativă ..................................... 197 Bibliografie .............................................................................. 201